小心！FED升息前後市場格外活潑

小心！FED升息前後市場格外活潑

特別是，根據過去經驗，美國升息前後
通常就是各類資產表現最為活潑的時候
各資產不是輪番接棒演出
就是行情劇烈震盪
預料未來一段期間內
我們都須面對高度善變的市場環境
而多重收益產品因為投資標的夠分散
所以波動通常較低，正好能夠拿來抵抗市場的大風大浪


新聞來源網址：
http://udn.com/news/story/7338/1316765-%E7%B6%93%E6%BF%9F%EF%BC%8F%E7%82%BAFed-12%E6%9C%88%E5%8D%87%E6%81%AF%E9%A0%90%E5%81%9A%E6%BA%96%E5%82%99

美國聯準會(Fed)12月到底會不會升息？原本一直是個糾結難解的問題，但隨著美國10月就業數字超強，加上中國經濟逐漸擺脫「硬著陸」的威脅，而趨於明朗，12月Fed金融海嘯後首次升息已是箭在弦上。

10月就業報告對美國經濟與Fed主席葉倫而言，無異於一劑強心針。不僅非農業就業人數遠超過市場所預期的20萬人升息門檻，且平均工資也明顯提高；失業率降到5%，直逼4.9%的「充分就業」水平，顯示「低失業終將推高工資與通膨」的論調終將實現，也使市場預期12月將升息半碼的機率上升到70%左右。

再者，中國最新公布的經濟指標已從全面疲軟，轉為好壞參半。壞消息諸如鋼鐵、水泥、煤炭等「舊經濟」相關產業的產出仍持續下降，固定資產投資年增率更降到15年來低點；但10月零售額增幅為今年來最快，「雙11」的網購熱潮更吸引多國廠商參與，銷售再創新高，充分展現「新經濟」的動能。再加上股市由空翻多，人民幣匯率止貶回升，均足以讓Fed將「中國動盪」從「憂慮名單」中剔除。

除非11月美國就業報告出現「災難性」的數字，否則12月升息顯然已勢在必行。因此Fed貨幣政策的新焦點，現在已經轉為新一波緊縮周期的節奏，尤其是2016年的升息步調快慢。這必須觀察美國的勞動參與率能否從1977年來的低點(62.4%)回升，而葉倫貨幣政策的重要目標之一，是想讓更多原本放棄就業的人能重返勞動市場；但如果升息太快，就會使這些人的就業機會與意願下降。副主席費雪也表示，未來美國利率不會「起飛 (lift-off)」，而是「爬行(crawling)」。

其實美國一旦開始升息，反而可能刺激美國經濟。美國家庭房貸及車貸多屬長期、固定利率，利率上升並不會使家庭負擔加重，但儲蓄的利息收入卻會提高，而能有更多的可支配所得用於消費。升息後銀行的存、放款利差將擴大，銀行較願意放鬆貸款標準，因此房市不但不會降溫，反而會更熱。

更重要的是升息將使企業界更難靠財務管理來提升淨利，也不易透過買回庫藏股、加發股利及購併等作為來拉抬股價，企業必須增加資本支出以提升生產力，從而使企業營收、勞工薪資及經濟成長皆能獲得支撐。

美國緊縮，而歐洲及日本卻可能擴大寬鬆，這將使主要國家的貨幣政策出現背離，引發的效應包括美元強勢，股市震盪，及美、德公債殖利率差距擴大等。11月以來美元對歐元已升值約3%，預料歐、美貨幣政策更明確後，美元將進一步升值。目前市場預估2016年美元對歐元將看到1:1平價，但再升的幅度有限，因為達到此一水準後，Fed將放出不會積極升息的信號，此將使美元升勢難以為繼。

至於美股，短線並不會受到太大的衝擊，因為升息代表Fed對經濟有信心，而信心正是支撐股市的重要力量。但中長期間，美國經濟雖不致衰退，企業卻遭遇美元強勢及油價下跌兩大利空，導致獲利進入「衰退期」，對美股不利。投資專家吉姆．羅傑斯便預測，美股可能還有一波高點，但之後將會很慘。

最淒慘的是新興市場，尤其是原料出口國。美元升值將使原料商品價格更軟，打擊出口收入；同時新興市場的美元債務，也因美元升值而使償債成本更高，因而造成匯、股、債「三跌」，土耳其里拉、南非鍰及巴西里爾將最為脆弱。

面對美國即將升息，台灣身為新興經濟體，台幣同樣也將面臨貶值壓力，但所幸台灣既非原料出口國，外債負擔亦輕，經濟不致再受重擊；只有股市可能因為資金外流，而出現溫和回檔。

凡事豫則立，不豫則廢；財金當局、企業界及投資人自應對此新情勢預先做好充分準備。

賣權空單價差作單的時機

賣權空單價差作單的時機

1深價外的賣權應跌不跌這次因為拉了100點,但七千的PUT居然不怎麼殺,所以應是大S特S的時點，再加上價內BP也殺，所以在B有殺S沒殺的情況下，買有殺賣沒殺，就是好的時點。

2在一個大波動時，賣權漲翻了，(就像上次7200漲到63點)這時候就是很好的S點，如果怕他再漲，那就多S幾口價外，買個一口價內，可以鎖很大，看起來點數會同進同出，但時間一拉長，他們履約價差很多時，他們絕對不會一起漲的，會變成BP漲很大，SP像死水。

新聞來源網址：

http://www.ettoday.net/news/20151127/604357.htm

財經中心／綜合報導

選擇權從成交量來觀察，12月份買權集中在8600點，賣權集中在8200點。未平倉量部份，買權大量區至8800點，而賣權大量區至8000點。

全月份未平倉量put/call ratio由1.04降至0.96，反應選擇權結構再度轉朝中性偏空格局發展。

12月買權平均隱含波動率由15.24%升至15.66%，賣權平均隱含波動率由17.94%升至19.66%，買賣權同步升，週五指數震盪走低以黑盤中跌破季線，目前短線型態仍為區間震盪整理格局，操作上建議逢反彈仍以買權空頭價差策略因應。

「恐怖攻擊」的陰影和「有心人」，誰強誰弱？

「恐怖攻擊」的陰影和「有心人」，誰強誰弱？

在全球市場籠罩在一片「恐怖攻擊」的陰影下，亞洲股市開盤一片綠油油。不過深圳股市在早盤十點半之前就拉上平盤，其他亞洲市場也沒有擴大跌勢；台股開低回測8200之後，一路走高，收盤跌勢收斂，差一點站回8300，成交量也回復到800億以上，可見低接買盤相對積極。

跟上週五相同的是，期貨下跌點數大於現貨，我的看法是「有心人」護盤，以致於現貨跌點不如期貨；這裡有一個小叮嚀要給大家！本週三是台期指結算日，目前期指處於逆價差，看壞行情的，千萬不要在此追空期貨，如果「有心人」硬是不讓指數下跌，週三之前反而容易見到期貨向上收斂逆價差。

為什麼「有心人」要此撐盤呢？除了擔心檯面上的「恐怖攻擊」衝擊市場行情之外，明天的廢除證所稅利多即將實現，為了不讓行情太難看，營造執政黨團結氣氛，在選前保持台股指數在一個合理區間，是可以被預期的。


新聞來源網址：
https://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/20151127/%E5%8F%B0%E8%82%A1%E7%9B%A4%E5%BE%8C-%E5%A4%96%E8%B3%87%E6%94%BE%E5%81%87%E5%8E%BB-%E6%88%90%E4%BA%A4%E5%80%BC%E5%89%B5%E4%BB%8A%E5%B9%B4%E6%96%B0%E4%BD%8E-%E5%AD%A3%E7%B7%9A%E5%8F%8A8400%E9%BB%9E%E5%86%8D%E5%A4%B1%E5%AE%88-064056469.html


台股盤後－外資放假去 成交值創今年新低 季線及8400點再失守
2015/11/27 14:40 鉅亨網 鉅亨網記者李宜儒 台北

陸股回檔，加上摩台期結算，以及外資過感恩節假期，台股今天在缺血的狀況下，指數開平走低，各大類股全部走跌，僅生技股表現稍強，11點過後跌幅擴大，尾盤又有賣壓摜壓指數，終場下跌86.5點，以8398.4點作收，包括8400點整數關卡、5日線、10日線及季線均告失守，成交值更縮小到650.71億元，創今年新低。周線下跌67.05點，收黑。

櫃檯指數也同樣走弱，終場下跌0.49點，以128.36點作收，成交值則維持在300元以上，為323.1億元。周線小漲0.35點，連2紅。

台股各大類股皆墨，其中玻陶類股跌幅逾3%，半導體、塑膠跌幅已超過2%，生醫、水泥、化學生醫、貿易百貨跌幅也逾1%，電子零組件、油電燃氣、橡膠、電器電纜、金融、紡纖、鋼鐵、造紙、化學、汽車等，跌幅也超過0.5%。

台股今天受到成交值萎縮拖累，電金權值股同步走弱，包括台積電下跌3.5元，收在139元，一口氣灌破5日線、10日線、月線及年線；大立光也下跌20元，鴻海下跌0.4元，聯發科下跌7元。富邦金、國泰金、開發金、兆豐金也同步收黑。

不過生技股卻上演股王爭霸戰，潤泰集團總裁尹衍樑所投資的新藥股浩鼎，股價在站穩600元大關後，今天續漲15元，收在615元，距離目前的生技股王精華的631元，僅差16元，由於新藥股近期氣勢強近，浩鼎相當有機會超越精華，成為生技股王，也讓人見識到尹衍樑的投資眼光。

至於外資近期大舉買超的題材股，微星及智邦，今天則續弱，微星下跌0.2元，智邦也下跌0.55元。

法人指出，今天陸股持續拉回，加上外資也開始感恩節假期，使得投資人抱股過周末的意願也跟著，導致整體成交值再創今年新低，也讓昨天好不容易收復的季線，又再度跌破。不過就目前台股盤勢來看，本來就是以箱型區間盤整為主，指標季線固然重要，但是在量能不足下，台股仍將持續維持盤整格局，預料高低點約為8217-8500點。

跌86，是危機？還是轉機？

跌86，是危機？還是轉機？


跌86點，又把昨天的紅K給跌掉了，週五，所以有可能還是先前的軌跡，大漲後的隔天，整理盤，除非補量，量出紅K直接過月線，不過以開盤後預估量不到六佰億的狀況來看，拉抬無望，還是原來的區間，所以，今日也不用太過悲觀，這盤看來仍是個股表現。

結構來看，還是生技、太陽能較強勢，不過已經開始漲跌互見，這二個族群，投資朋友要操作的話，留意風險，下週二開始進入12月，今年的最後一個月，也是法人作帳的最後機會，可留意先前投信大買，目前股價在投信成本附近的，拉了，績效可以好看很多，不拉，就掛在那等著績效被人追過去，如果是基金經理人，請問你會怎麼作？

今天又一堆股票殺成黑K，所以週一機會又來了，留意今天逆勢不跌的，以及週一可以出紅K收掉今日黑K的個股，也許會不錯？


新聞來源網址：
https://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/20151127/%E4%B8%89%E5%A4%A7%E6%B3%95%E4%BA%BA%E8%B3%A3%E8%B6%85%E5%8F%B0%E8%82%A162%E5%84%84%E5%85%83-065527649.html

三大法人賣超台股62億元
2015/11/27 14:55 中央社 

（中央社台北2015年11月27日電）台股今天跌86.5點，收在8398.4點，成交值新台幣650.7億元。三大法人外資及陸資、投信、自營商都賣超，合計賣超新台幣62.82億元。

台股加權指數收在8398.4點，跌86.5點，跌幅約1.02%，成交值約新台幣650.7億元；本週加權指數跌67.05點。

外資及陸資今天賣超33.99億元，投信賣超3.93億元，自營商賣超24.9億元。三大法人合計賣超62.82億元。

分析師王兆立表示，在美國12月升息變數未除下，台股短線將維持震盪整理格局。

表面無罪，觀感不佳，受害實情未獲相關人士負責

表面無罪，觀感不佳，受害實情未獲相關人士負責

這實在是一種不平。

套一句柯p之後常用的話，觀感不佳。

於法固然無罪，但是事實存在，多數民怨是自然必然產生，

那麼，人民吃下去的那些長久的不良油的健康損害，法律要怎麼判，要誰來負責，判無罪，真是難以理解。@@

觀報來源網址：

https://tw.news.yahoo.com/%E9%A3%BC%E6%96%99%E6%B2%B9%E5%8F%AF%E7%B5%A6%E4%BA%BA%E5%90%83-%E6%B0%91%E6%80%A8-%E5%8F%B8%E6%B3%95%E5%B7%B2%E6%AD%BB-215007799.html

飼料油可給人吃？ 民怨「司法已死」

中國時報【鐘武達、洪璧珍、吳敏菁╱彰化報導】

「甘有天理？」 頂新案魏應充等6人判無罪，立刻有民眾到法院高舉「司法已死」標語抗議，網路鄉民更是一片撻伐。頂新製油總部所在的永靖鄉光雲村長詹德如低調說，「面對司法，大家嘛無法度」。

彰化縣衛生局長葉彥伯表示，法官的見解是動物吃的飼料油只要經過處理，符合人吃的油脂衛生標準，就可以給人吃，這等同「狗吃的肉罐頭，只要符合人吃的肉的衛生標準，就可以把狗吃的肉罐頭給人吃，以後午餐就和狗一起吃罐頭好了。

葉彥伯指出，強冠餿油案，法官以強冠明訂酸價標準，購買原料油超過酸價標準就需退貨，強冠檢驗郭烈成的油，超過酸價標準卻沒退貨，被法院判有罪；同理，頂新公司內部檢驗進口油的酸價確實偏高，卻沒退貨，涉案被告卻沒罪，二者之間有別，支持檢察官上訴，不然對食安團體打擊太大。

葉彥伯說，頂新案被告雖全獲判無罪，卻有諸多疑點「值得非議」，去年10月10日到頂新稽查，公司就未提供由越南進口輸入完整之牛油、椰子油及豬油的流向，衛生局依法處900萬元罰鍰，目前在法院審理中。

葉彥伯質疑，進口「飼料油」經後續製程處理，檢驗符合酸價規定，是否就可以拿來當做食用油？處理過的飼料油，就算符合酸價規定，拿來當做食用油賣，可以不算做摻偽假冒？建議衛福部補強說明。

彰化縣議員林世賢、民進黨立委參選人陳文彬等人，昨天下午2點多就到法院等候判決，5點判決出爐第一時間，立刻聚集法院門口高呼不滿口號「頂新無罪、全民受罪」。

林世賢等人質問，如果頂新的油沒有問題，魏應充當初在記者會上，為何要道歉？另外，越南大幸福負責人楊振益曾向檢方坦承，進口給頂新的2476噸牛油，根本不能食用，魏應充被判無罪，還有天理嗎？

「不意外啊」、「法院可以關了」，6人判無罪，網路鄉民反應更是激烈，只能以一片譁然來形容。有人說，「法律本來就是保障有錢有勢的人，只能期待天譴吧！」

彰化縣消保官張啟昱說，頂新案求償人數共有884人，求償金額1億839萬餘元，對判決結果遺憾，希望檢察官堅持初衷，積極上訴，以站在保護消費者的立場，追求公平正義。

上漲98點的原因探討

上漲98點的原因探討

台股11/26(四)受到兩個利多消息導致加權指上漲 98.77點，OTC指數上漲 1.83點。

第一個利多消息是台經院公佈營建業與不動產業景氣因新動能進入有轉好跡象；第二個利多消息是經濟部長鄧振中宣佈任內完成開放陸資參股台灣IC設計業。

不過通常第四季年底前各個產業營運都會比較好是正常的，例如科技業會受惠於聖誕節旺季影響，而年底營建業有工程進度要趕，接下來就是元旦跟春節的看屋潮，所以第四季景氣通常不會比第三季差。

值得注意的是，接下來要注意股市中IC設計股，估計聯發科(2454)會最早有消息反應。先前提到過台灣面對紅色供應鍊的危機解決方法，目前只有從競爭關係轉為合作關係一途，如果此利多能持續，那台股就有機會在農曆年前到8800點。

個股表現仍是特別推薦生技股族群，新掛牌的中裕(4147)已經漲到215塊，中長線股價可以跟浩鼎比價，只要高價生技製藥股不出現長黑回檔，其他的中低價位的生技製藥股就會脫穎而出。